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规模压力叠加短期现金流吃紧，区域房企滨江如何度过难关？

一个区域性房地产企业如何实现规模的持续增长？这是滨江要解决的难题。短期债务覆盖率未达到过线，叠加经营现金流紧张，滨江面临更大的销售和支付压力。
“根据网上公告，该公司2020年上半年的销售额为547亿元，但股权比例仅为165亿元，股权比例很低。这些数据准确吗？”在深交所互动平台上，一些投资者向滨江集团提问。
滨江回答说，2020年上半年，公司全规模销售额为547亿元，股权销售额为265.1亿元，占销售股权的48.5%。
尽管滨江已经修改了股权出售的金额，但股权出售的比例仍不到一半。为了缩小权益规模，区域房地产企业滨江成功实现1000亿元后，还面临哪些问题？
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1000亿元的规模略显不足，滨江大力提高了土地权益比例
2019年，滨江销售额为1120.6亿元，首次突破1000亿元。从2010年开始，滨江的销售额超过100亿元，2017年超过500亿元。滨江花了7年时间。从500亿英镑到1000亿英镑，滨江只用了两年时间就进行了一次彻底的冲刺，这是显而易见的。
滨江1000亿的销售额都是全面销售，其中股权销售只占40%。在克而瑞， 滨江发布的2019年住房企业销售排名中，全口径销售排名第31位，而全口径销售未能挤进前50名。
滨江的特点一直是股权比例低。
自2010年以来，在滨江，开发的53个主要项目中，只有14个是独立开发的。2019年，在滨江，出售或结算的31个主要项目中，只有6个项目是独立开发的，11个项目的股权比例不到50%。
大量的合作带来了各方面销售额的快速增长。2019年，滨江收入249.6亿元，同比增长18.2%，全口径销售额增长32%。面对市场质疑的压力，滨江将2020年的销售目标定为“继续保持1000亿元以上的销售规模”。
据腾讯，房地产统计，2020年滨江主要交付的14个项目中，只有3个项目是自主开发的，6个项目的股权比例不到50%，其中股权比例最低的项目是01一院，仅占10%。
滨江也在土地权益领域做出了巨大努力。根据2019年财务报告，公司新增土地面积126.52万平方米，新增储土建筑面积295.39万平方米，新增储土价值股权比例52.8%，比上年提高15.4个百分点。预计这部分权益较高的土地将成为滨江的后续收入支持
这并不是说滨江不想增加土地权益的比例，而是杭州市场的特点，使得这家房地产企业走上了一条独特的发展道路。02
强调仓杭州，深耕浙江：不顺利国有化
规模较小的住宅企业倾向于国有化。滨江2020年的区域布局是“以杭州，深、浙江，为重点，辐射华东，开放粤港、澳、大湾区，关注西部重点城市。”
然而，就土地储备而言，滨江是浙江的一家房地产企业
截至2019年底，公司土地储备的可销售价值约为2500亿元，其中杭州占57.3%。包括嘉兴，温州，金华，湖州等二线和三线城市在内的浙江省城市占比25.8%，而浙江省以外的城市占比16.9%。
2019年，滨江， 249.6亿元收入中，杭州收入148.1亿元，占59.3%。其余30.7%的收入来自上海和金华
为了影响规模，必须有足够的土地储备。
根据房地产企业克而瑞，发布的2019年末中国房地产企业土地储备总值排名，滨江土地储备值超过50，远低于同规模的佳兆业和祥生。土地收购也成为滨江上半年的主要行动。
2020年上半年，滨江征地总量达到353亿元，占去年征地总量的70%，排名前11位。然而，滨江的征地面积只有194万平方米，排名第39位。
滨江占用了更昂贵的土地。在滨江今年新增的194万平方米土地中，114万平方米(不含纯商业用地)位于杭州，占58.8%。
今年上半年，杭州创下了2000多亿元土地出让金的新纪录，居全国首位。重视仓杭州和深培育浙江的战略决定了滨江要获得土地，必须付出比其他房地产企业高得多的代价。
这也是影响区域住宅企业规模所面临的一个问题。滨江的发展取决于杭州的土地和房地产市场杭州房地产市场政策的动荡将影响公司在滨江的表现
早在2007年，滨江就开始关注北京等内地城市。2008年，行业进行了调整，滨江扩张受阻。2015年，滨江在上海生下第一个儿子
只是上海第一片土地的表现真的很糟糕。该地块位于上海， 宝山区，地价为91.7%，创下了该地区最低房价的新纪录，但经过三年的土地征用，该地块的开盘价仅为5.5万元/套，受“限价订单”的影响。
滨江，高度期待的上海，首个豪华住宅项目，因非法“盗窃面积”被房管部门要求修复。户型被迫大面积修改，房价也降了很多，而后期交付标准也被迫降低。滨江最佳质量大厦也以尴尬告终。
2019年，上海地区的业务收入占19.31%。除了上海，滨江在浙江以外的表现还不够好。