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明星基金经理时刻:100亿爆款基金90%净赎回 部分一天售罄
据《21世纪经济报道》记者统计，共有20只开放式活跃股权基金，总份额超过100亿，成立于2020年前三季度(A/C合并计算，下同)，其中18只规模为100亿元的新基金第四季度净赎回，占比高达90%。这个数据的背后，是公募基金行业新的运营趋势。
随着2020年基金第四季度报告的披露，一批明星基金经理在第四季度管理的基金净赎回的尴尬暴露无遗。
包括曹明昌、王、刘、胡新伟、等。
这些基金经理管理的基金因为“爆炸”而在市场上备受关注。
据《21世纪经济报道》记者统计，共有20只开放式活跃股权基金，总份额超过100亿，成立于2020年前三季度(A/C合并计算，下同)，其中18只规模为100亿元的新基金第四季度净赎回，占比高达90%。
这个数据的背后，是公募基金行业新的运营趋势。
净赎回“清单”
据Wind统计，2020年新发行的数百亿活跃股权基金中，南方成长先锋(基金经理毛伟、王波)2020年第四季度净赎回份额最高，净赎回85.66亿元，其中A类股赎回11.24亿元，C类股赎回74.32亿元。
如果只算赎回数据的话，两类股票的赎回总额为93亿，约100亿元。
南方成长先锋基金成立于2020年6月12日，总份额321.15亿元。
第二个四季度净赎回数百亿活跃股权基金的是华安聚优精选(基金经理饶)，去年四季度净赎回84.42亿元。该基金成立于2020年7月16日，总发行份额为290.67亿元。
第四季度三次净赎回数百亿资金为汇天富中市值精选(基金经理胡新伟)，其A/C净赎回63.48亿元。
第四季度第四次净赎回是陈皓管理的E基金平衡增长股，去年第四季度赎回60.14亿。但如果延长至2020年全年，在活跃的新基金中，该基金年度净赎回份额最大，年度份额减少145.95亿股，占比-54.75%。该基金成立于2020年5月22日，初始规模为269.67亿股。
值得注意的是，王管理的鹏华是经过精心挑选的，去年第四季度净赎回38亿元。
鹏华智谋评选是当年的销售冠军。去年7月8日，王管理的鹏华智谋精选认购资金1371亿元，创下当时一天认购金额的纪录，发行总份额296.91亿元。
此外，如果100亿水平的新基金扩大到50亿水平，去年明星基金经理发行的一些爆炸性基金也在第四季度遭遇了大规模赎回。
比如2019年以一人之力夺得基金业绩前三名的刘，2020年1月22日成立，总份额79亿元，去年第四季度净赎回23.49亿元。
“知名基金被赎回，我认为主要是业绩原因。可能是业绩没有达到投资者的预期，所以发生了赎回。爆款基金的出现，其实反映了投资者对基金经理的期望更高。一旦预期没有实现，投资者可能会失望。”前海开源基金经理杨德龙说。
以曹明昌(以下简称“中欧恒力”)管理的中欧三年定期公开组合为例，根据1月22日公布的2020年第四季度报告，中欧第四季度基金份额净收益率仅为2.38%，同期业绩基准收益率为8.30%。中欧恒利的收益严重低于其业绩基准。
值得一提的是，去年中欧恒力的回报率只有8.51%，而a
2020年11月2日，救赎成立三年后开启，基层民众选择用脚投票。截至2020年12月31日，中欧恒力基金规模降至4.31亿元，较2017年11月1日成立时的74.41亿元下降94%。
“表演频道”的爆炸式萎缩了
中欧恒力诠释了一个典型的爆缩故事。
当年市场上新基金销售困难，但中欧恒利却一日售罄，大卖74亿元，作为一只三年封闭基金高居2017年成立规模最大的偏股型基金榜首，成为当时的爆款基金。
中欧恒利被买爆，背后是基民冲着基金经理曹名长而去。
曹名长2006年进入基金行业，曾担任新华基金投资总监。2015年6月加入中欧基金，有着10年的优秀业绩，被称为“中欧价值一哥”。
与基民们的高预期相反，2020年11月2日是中欧恒利的第一个开放日，曹名长管理的中欧恒利交出了11.72%的收益成绩单，年化收益率仅3.77%。而同期业绩比较基准收益率为14.17%。
尽管业绩不好，但中欧恒利的管理费每年1.50%，据此计算，在三年封闭期，管理人中欧基金共收取约3.33亿元；中欧恒利托管费率为0.25%，在三年封闭期，托管人招商银行收取了5500万元托管费。
这也使得基民只能用脚投票，选择大举赎回。
如果看看那些被大举赎回的爆款基金，大部分都面临相似的问题，比如，去年遭赎回最多的主动权益类新基金易方达均衡成长，去年5月22日成立后，截至去年三季度末的业绩为3.5%，四季度遭净赎回60亿元。
比如，王宗合管理的鹏华匠心精选C，自2020年7月10日成立至去年三季度末收益为负，为-0.56%。去年四季度该基金遭遇38亿元净赎回。
比如，去年四季度净赎回份额最高的是由茅炜、王博管理的南方成长先锋，净赎回85.66亿元，其去年6月中旬成立至去年三季度末的收益为0.73%，去年四季度遭遇85亿元净赎回。
杨德龙指出“不要盲目追捧爆款基金，还是要客观理性来看待今天的基金业绩，不是说爆款基金业绩就一定好一些，投资者要从更长期的角度去看哪些基金经理是价值投资，哪些基金经理的业绩长期比较好，不要去盲目地追逐爆款。”
不过，除了与投资人对爆款基金的预期收益不符之外，业内认为，部分基金赎回与渠道也有一定的关系。
一位基金经理表示：“据我个人观察，基金赎回比较多的爆款基金和基金发行时的渠道有关，一些过往基金保有率比较低的银行倾向于通过持续营销新基金，赎回老基金的方式‘倒量’，而在一些基金保有率比较高的渠道所发行的产品赎回量就会少一些。”
“出现这种问题，和现有基金销售高度依赖传统渠道有关，而渠道在沉重的中收压力下又倾向于通过鼓励客户‘赎旧买新’的行为来完成考核，这些都需要‘基金投顾’这类角色对基金投资者进行持续的‘投资者教育’。”上述基金经理表示。
