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高负债！美国前国务卿舒尔茨的杰作:联邦政府的过度支出将带来巨大的经济风险

华盛顿似乎有很多人认为美国政府可以自由支出，不会产生任何破坏性的经济后果，但事实上，他们错得很离谱。

腾讯证券2月27日报道，美国经济学家乔治舒尔茨于2月6日逝世，享年100岁。舒尔茨去世前曾担任劳工部长、管理和预算办公室主任、尼克松总统财政部长和里根政府国务卿。退休后，他和其他人一起完成了他的最后一篇评论文章，警告美国联邦支出近年来急剧增加，包括在疫情期间，并指出这将对美国经济和国家安全造成不可估量的损害。以下是这个评论。

华盛顿似乎有很多人认为美国政府可以自由支出，不会产生任何破坏性的经济后果，但事实上，他们错得很离谱。联邦政府的过度支出会给经济和国家安全带来一系列重大风险。美国必须立即停止这种鲁莽的财政政策。

去年爆发的非典(SARS-CoV-2)爆发危机提供了最新的动力，这使得本已高昂的政府支出更加令人瞠目结舌。然而，有些人声称美国人不必担心过度消费。毕竟，目前利率处于历史低位，没有任何上升的迹象。直到疫情来袭，美国经济的表现都是显著的，等疫情结束，肯定会强势反弹，重回正轨。至于通货膨胀，空气中没有这种气味的痕迹。

但是这种思维其实很短视，很危险。最基本的经济原则是无法颠覆的。正如本文作者之一约翰科根(John Cogan)在《好心铸大错》(善意的高成本)》一书中充分论证的那样，政府支出的挥霍必然带来一系列破坏性后果。

美国的联邦债务水平已经很高了，而且还在继续高，迟早会挤压私人部门投资，进而延缓经济增长和就业创造。美联储(Federal Reserve)保持高度宽松的货币政策，以应对政府的赤字支出，这必然导致通胀率大幅上升。金融市场将变得更加脆弱，容易出现动荡，这大大增加了再次发生重大经济衰退的可能性。

诚然，金融市场仍然相对平静，消费价格通胀相对温和，但明显不宜心安理得，盲目乐观。历史告诉我们，过度借贷周期过后，通胀飙升，利率飙升，金融危机爆发。所有这些后果来得很快，人们根本来不及准备。

《选择经济自由》(选择经济自由)，由舒尔茨和本文另一位作者约翰泰勒合著，仔细分析了之前的案例。比如70年代初，美国被突如其来的通货膨胀和利率的快速上升搞得措手不及，但直到60年代末，各种经济指标都没有发出预警信号。同样，在2007年至2009年大衰退爆发之前，几乎没有任何迹象表明金融市场会下一场山雨。

那么，今天美国的经济政策制定者应该做些什么呢？加税显然不是正确的选择。事实是，疫情爆发前，要想在不增加联邦债务的情况下维持现有的联邦支出水平，美国必须将整体税收提高三分之一，而疫情爆发后，这个门槛无疑大大提高了。换句话说，通过增税来解决问题，必然会造成经济增长和创造就业的严重倒退，伤害不亚于借债。

增税不可取，让债务继续膨胀更是不负责任。纵观美国历史，在各种国际危机时期，美国政府仍然有借钱的能力，这是美国无价的国家安全资产。200年前，美国依靠这种能力确保其脱离英国统治的独立。内战期间，美国最终保住了国家不分裂，很大程度上是靠这个能力。美国之所以能够在20世纪打赢两次世界大战，这种能力还是有很大贡献的。

然而，多年来，美国政府一直在肆意支出，对这一宝贵资产造成了持续的损害。如果美国走目前的财政道路，联邦政府的借贷来源迟早会枯竭。到那一天，美国应对国家安全威胁的能力将大大削弱。

今天的美国政策制定者错误地认为赤字和债务问题不算什么，这是财政责任长期持续下降的悲剧性结果。从1789年中华人民共和国成立到20世纪30年代，联邦政府一直坚持平衡预算的原则。虽然在战争和经济衰退期间难免会出现一些赤字，但在经济运行良好的情况下总能及时偿还债务。联邦财政的审慎管理是美国能够逐渐崛起并最终在全球金融市场确立强势地位的重要原因之一。

罗斯福总统的新政打破了这一历史规范，从那以后，

开始，赤字支出逐渐兴起，成为了华盛顿的“新常态”。第二次世界大战结束以来的75年时间当中，美国政府有63年都是入不敷出的。最开始，那些民选的官员们还曾经深深忧虑，害怕他们的超额支出会造成各种不良后果。可是，伴随时间流逝，这种焦虑感不断消退。到了20世纪70年代中期，由于赤字的持续高速膨胀，美国债务的增长速度最终超过了国民收入。

在最近十年当中，仅存的一点财政忧虑也彻底烟消云散了，无论当政的是民主党还是共和党，都不能改变这一变化的进程。政策制定者们彻底将赤字和债务增长有害的信条抛在脑后，掀起了新一波支出的巨澜。到了2019财政年度，根据通货膨胀因素调整后，联邦政府当年的财政支出比起十几年前足足多出了1万亿美元，而到了2020年度，为了应对疫情，联邦政府财政支出又新增了近2万亿美元，使得联邦债务超过了国民收入的100%。当下的年度，看上去至少又有1万亿美元的新支出已经在路上了。

迈向支出激增、债台高筑方向的脚步，现在看上去似乎已经无可阻挡了。然而迟早，人们会认清面前的事实，发现这个国家正走在一条破坏性的财政政策道路上，意识到其实选择另外一条道路才更符合美国经济和自己的福祉。到了那一天，美国的民主系统就会叫停支出的增长了。（费绿）