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中莱股份理财亏损导致姬敏制药倒闭 深交所迅速问了六个问题

一个月前在经济观察网 记者 黄一帆,姬敏制药有限公司(603222。SH)崩盘，导致很多投资者亏损，剩下的波澜似乎并没有结束。中莱有限公司的一份纸质公告(300393。深交所)提出了包括姬敏制药在内的许多股票下跌的原因。

1月10日晚，中来股份披露2020年度业绩预测，归属于母亲的净利润同比下降52.71%-62.99%。前三季度，公司仍实现利润2.63亿元，同比增长约15.7%。这次业绩变化较大的重要原因是公司购买的私募融资遇到了持仓爆仓的风险。

1月11日上午，交易所迅速发出关注函。监管发现，公司此次购买的鸿盛资产和前海郑凡住宅私募均在深圳市前海深港合作区前湾一路甲座201室，《进展公告》显示四个基金产品的持仓高度重合。因此，需要说明裕盛资产与前海郑凡之间是否存在关系；李萍萍与李翔、宏盛资产管理与郑凡资产管理的关系，为相关产品提供担保的原因及其合规性。

数据显示，李萍萍曾担任北京郑锦互通资本服务有限公司(简称郑锦互通)董事，并于2017年辞去董事职务。现为深圳市郑锦智通投资咨询有限公司(以下简称郑锦智通)的法定代表人，该公司是郑锦互通的子公司。金证交易所的一位人士告诉记者，郑锦智通负责IPO咨询，“李萍萍没有参与后续操作，所以做了投资”。经查阅工商资料，记者发现，李萍萍持有84%股份的深圳中科捷锐投资管理有限公司(以下简称中科捷锐)与中莱股份购买的私募产品的管理人鸿盛资产管理(深圳)有限公司(以下简称鸿盛资产)和深圳前海郑凡投资管理有限公司(以下简称郑凡投资)注册地址相同。

截至11日收盘，中来股份收盘下跌20.03%，至9.50元。

深交所火速六连问

10日晚，中来股份披露了利用闲置自有资金委托理财的进度公告。自2019年11月至2020年1月，公司分四批开展闲置自有资金委托理财(认购私募股权基金)，分别认购了龙腾第一私募股权投资基金和宏盛龙腾第四私募股权投资基金3000万元和宏盛资产管理(深圳)有限公司5000万元，认购了季芳郑凡第一私募股权投资基金和深圳前海郑凡投资管理有限公司管理的郑凡舜丰第二私募股权投资基金6000万元和6000万元

该公司表示，1月4日晚，中来获得了该基金截至2020年12月31日的最新净资产值报告，显示上述私募基金遭受了巨大损失，主要是由于姬敏制药的沉重头寸。根据公告提供的净值表，2020年12月基金产品亏损1.579亿元，比2020年11月高出97.18%。

深交所11日上午的关注函，与中莱股份前天披露的踏雷私募基金有关。关注函中称，根据公开信息，宏盛资产和前海郑凡的住所均为深圳前海深港合作区前湾一路甲栋201室，《进展公告》显示四种基金产品的持仓高度重合。深交所要求核实并说明宏盛资产与前海郑凡之间是否存在任何关系，相关基金产品的实际募集规模，其他投资者的约定，是否符合深交所要求

此前，中来股份有限公司发布的进度公告显示，2020年1月7日，自然人李萍萍、李翔已向公司发出《承诺函》，为红盛龙腾第一私募股权基金等三种基金产品的本金与年化10%投资收益的差额提供担保。

深交所要求核实李萍萍与李翔、鸿盛资产管理与郑凡资产管理的关系，为相关产品提供担保的理由及合规性，以及贵公司在接受担保时对其履约能力采取的验证措施及结论；根据现状，说明履行补差义务的可行性。如果与之前的判断有重大差异，请说明原因。

深交所要求公司说明投资风险是否及时充分披露，同时说明公司

未及时采取有效措施赎回全部款项且未披露相关赎回不利进展的原因，公司董监高人员、保荐机构就督促公司及时赎回款项已采取的措施，是否履行勤勉尽责义务。

此外，深交所还关注到，2020年1月4日中来股份即得知相关基金净值变动信息，但直至1月10日下午才对外披露相关情况。深交所要求说明未及时披露的具体原因，董监高及内幕信息知情人近一个月内买卖公司股票的情况，是否存在利用相关信息进行交易的情形。

重仓问题股 触及平仓线不止损

根据公司和私募基金的合同，前述四只基金的止损线为基金份额净值0.8，当净值低于或等于止损线时，管理人应立即将基金进行不可逆的变现操作。然而事实上，上述几只私募基金并没有严格执行风险控制措施。

1月7日，中来股份通过向基金管理人调取资料、现场沟通、电话沟通方式对情况进行核实后结果显示，基金净值大幅降低的主要原因为基金投资的股票市值出现大幅度下降。

根据公司披露的公告信息，上述私募基金产品出现重叠式的重仓济民制药、奇信股份（002781.SZ）、博济医药（300404.SZ）、荣科科技（300290.SZ）合计四只股票。

据私募排排网显示，腾龙1号基金成立时间为2019年9月17日；腾龙4号为2019年11月14日；方际正帆1号为2019年9月4日；正帆顺风2号为2019年10月28日。四只产品成立时间非常接近。

中来股份方面表示，公司投资的四只产品均在产品成立后的一个月内，迅速建仓，并运用杠杆工具重仓济民制药，导致基金资产总值占基金资产净值的比例在当月都接近或超过了合同约定的200%上限。同时，正帆1号基金、正帆2号基金和腾龙1号基金三只产品的该比例均曾超过200%，未按合同约定在10个工作日内调整仓位。

通过查询发现，济民制药从2020年12月16日起至12月29日已连续十个跌停，而目前股价仍在持续探底。值得注意的是，济民制药股价与博济医药、奇信股份等走势十分类似。济民制药、荣科科技、奇信股份同在2020年12月16日开启本轮暴跌。

同时，根据双方签署的合作，基金资产总值/基金资产净值风险比例不得超200%，实际上根据净值报告，多只产品曾超过上述比例，而没有任何避险动作。

中来股份称，公司多次通过邮件及书面方式向基金管理方递交了全部所持基金份额的赎回申请，管理方以公司赎回金额大，短期内集中抛售会导致市场波动，造成本公司和其他投资者的损失为由，未实施赎回操作。

截至2020年6月30日，上述基金已处于预警线或止损线，管理人泓盛资产管理（深圳）有限公司、深圳前海正帆投资管理有限公司并没有进行平仓操作。

同时未发现托管人申万宏源证券有限公司、国泰君安证券股份有限公司在上述情况下，采取监督提示、披露及报告等行为，也未发现托管人对管理人采取交易权限限制措施。

公司称，已就相关事项委托律师采取相应的法律手段，拟向基金管理人泓盛资产管理（深圳）有限公司、深圳前海正帆投资管理有限公司及基金托管人申万宏源证券有限公司、国泰君安证券股份有限公司，及差额补足义务人李萍萍、李祥提起诉讼或仲裁。

李萍萍是谁

有意思的是李萍萍和李祥两人的身份。

根据中来股份披露，2020年1月7日，自然人李萍萍、李祥向公司出具承诺函，对上述基金1.5亿元部分出具了《承诺函》。其二人对公司认购的腾龙1号基金、正帆1号基金、正帆2号基金合计1.5亿元做出承诺，承诺公司未来能够收回本金并获得年化10%的投资收益，若未来分配的总金额低于本金加计年化10%收益，则差额由自然人李萍萍、李祥补足。

如此巨大的责任，二人为何愿意主动承担风险，梳理其股权关系与工商资料后，原因可窥得一二。

据wind显示，李萍萍2016年1月15日担任金证互通董事，2017年4月21日因个人原因辞职。据启信宝显示，2018年12月，金证智通董事长、法人、总经理变更为李萍萍，此前董事长、法人、总经理为陈斌。同时，金证互通占有公司41%股权，李萍萍占有39%。

此外，李萍萍还持有中科杰锐84%股权，并在公司担任法人、执行董事、总经理。孙强在公司持股8%，雷阳持股8%。据工商资料显示，中科杰锐一般经营项目是：投资管理、受托资产管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目）。

而在金证智通的股权关系中，除金证互通和李萍萍外，孙强和雷阳同样出现在股东名单中，分别持股10%和10%。

值得注意的是，中科杰锐工商注册地址与本次卷入事件的泓盛资产、前海正帆注册地址相同。根据工商资料显示，中科杰锐注册地为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室，这与泓盛资产和前海正帆的工商注册地相同。

李祥与中科杰锐同样也有交集。持有深圳市融泰汇通投资有限公司49%股权，曾担任深圳市中科杰锐投资管理有限公司法人、董事长、总经理，2017年6月由李萍萍接任了上述职位。