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铁矿石期货创历史新高 价格几乎4位数！交易所发出风险警告信

今年以来，国内商品期货市场表现强劲，其中铁矿石是明星。今年以来一直如此，最近两个月加速上涨。

在市场持续单边上涨的背景下，大连商品交易所(以下简称大商所)4日发出风险警示函，提醒各方加强风险管控。

然而，市场似乎并不买账。主合同本周五晚上创下市场新高，已经逼近1000元关口。一些机构认为，铁矿石供需紧张的局面短期内难以改善，支持期货价格进一步上行的趋势。

大企业办公室发出的警告信

12月4日，大商会针对铁矿石发布《市场风险提示函》，称“近期铁矿石市场价格波动较大，请各会员单位加强投资者教育和风险防范，提醒客户理性合规参与期货交易。我院将继续加强日常监管，认真查处各种违法行为，维护市场秩序。”

与铁矿石期货市场相关的风险控制政策最近已经密集出台。就在前一天，大商会宣布对铁矿石期货I2105合约实行交易限额。自2020年12月7日起(即12月4日夜间交易时段)，非期货公司会员或客户一天内不得在铁矿石期货I2105合约上开仓超过1万手。单日开仓金额是指非期货公司成员或客户当日在铁矿石期货合约上买卖的持仓数量之和。对冲交易和做市商交易的持仓数量没有限制。具有实际控制关系的账户按一个账户管理。

同时，为了给市场降温，大商会还降低了铁矿石仓库交货成本的最高限价。其中，汽车出站费最高价由10-15元/吨降至8元/吨，火车出站费最高价由20-23元/吨降至8元/吨，船舶出站费最高价由25-44元/吨降至12元/吨(不含港口建设和港口收费)。

热铁矿石

铁矿石市场近期可谓炙手可热，期现价格都在持续走高。

12月4日，铁品位62%的普氏铁矿石指数达到137.8美元/吨，比去年的87美元/吨增长50%以上，创下近七年新高。

期货市场，铁矿石期货大涨，交易所最新推出的风险控制措施短期内影响不大。周五夜间交易时段，大商所铁矿石期货继续上涨，I2101主合约涨到最高993元/吨，创下2013年铁矿石期货上市以来的新高，绝对价格接近4位数千元大关。I2105最新价格为916元/吨，较前一天结算价上涨4.51%，远月合约涨幅更为惊人。

铁矿石期货的强势表现由来已久。铁矿石指数年内涨幅高达46%，在国内商品期货市场排名第一。

在铁矿石大涨的带动下，相关股票的表现也非常强劲。在美国股市上市的淡水河谷(VALE)在过去三天加速上涨，涨幅分别为8.56%、16.17%和8.96%。

在a股市场，很多铁矿石相关股票走势强劲。截止12月4日，鹤岗资源有涨停，收盘25.32元，今年累计涨幅72.59%。金陵矿业上涨6.52%，收于8.33元，今年累计上涨50.63%。海南矿业上涨4.78%，收于每股6.58元，今年累计上涨75.56%。宏达矿业上涨1.15%，收于每股13.16元，今年涨幅惊人，累计上涨412%。

该组织有望再次崛起

中信期货认为，总体而言，近期铁矿石由囤积转为去囤积，现货价格支撑强劲，进入相对较高的波动格局。此外，明年上半年，由于疫情影响的消除，国内需求将同比增长更快，海外铁水产量也将回升，而铁矿石供应将缓慢释放，港口库存将明显走向仓库。供需紧张格局预计与钢厂补货预期重叠，5月5日合约强势，呈现强势震荡格局。

国内铁矿石市场呈现供不应求的趋势。根据富宝信息数据，12月4日，全国45个港口进口铁矿石库存为12446.6万吨，较上周减少158.8万吨。

华泰证券研究报告指出，2020年第三季度以来，欧美经济得到修复，海外粗钢产量上升。预计2021年全球经济将继续复苏，对铁矿石的需求可能会上升。此外，上一轮资本支出(capital expenditure)带来了2018年铁矿石产量扩张的结束，随后是萎缩、淡水河谷矿难和中国加强环保，使得供给曲线的末端更加陡峭，有利于价格反弹；即使2021年供应乐观，铁矿石也处于供需紧张状态。预计2020年澳大利亚PB粉均价为774元/吨(同比增长9%)，2021年和2022年均价分别为1162元/吨和1487元/吨(同比增长40%和20%)。

华融期货认为，总体来看，近期来自国外矿山的出货量略有增加，到货量一周比一周持续下降，港口库存持续去仓，明显缓解了近期的供应压力。目前对铁矿石的需求暂时维持在较高水平，钢厂的高利润和仓库的持续补货对铁矿石价格有一定的向上支撑作用。大商会发布通知，调整铁矿石期货指定交割仓库出库费用最高限价，意在防止铁矿石市场过度投机，降低远期合约交割成本。短期内，预计铁矿石盘面将保持较强的波动趋势，后续将继续关注冬季成品消耗和铁矿石出货的可持续性，以防范高位震荡洗盘等风险。